Рынок ценных бумаг

ПРОНИКНОВЕНИЕ ЗАПАДНЫХ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ НА РОССИЙСКИЙ РЫНОК КОРПОРАТИВНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ НАЧАЛОСЬ ФАКТИЧЕСКИ ЛИШЬ В ХОДЕ ВАУЧЕРНОЙ ПРИВАТИЗАЦИИ В 1992-93 ГГ. ПРИВАТИЗАЦИЯ ВПЕРВЫЕ ОБЕСПЕЧИЛА РЫНОЧНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ АКЦИЙ РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ ДЛЯ СТОРОННИХ ИНВЕСТОРОВ, ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ВЛОЖЕНИЙ В КОТОРЫЕ ОБЪЯСНЯЛАСЬ СЛЕДУЮЩИМИ ФАКТОРАМИ: - ВАУЧЕРНАЯ (И РАННЯЯ ДЕНЕЖНАЯ) ПРИВАТИЗАЦИЯ ПРАКТИЧЕСКИ НЕ ПРЕСЛЕДОВАЛА ЦЕЛИ ПОЛУЧЕНИЯ В ГОСУДАРСТВЕННЫЙ БЮДЖЕТ ДОХОДОВ ОТ ПРИВАТИЗАЦИИ - ГЛАВНОЙ ЕЕ ЦЕЛЬЮ БЫЛО ФОРМАЛЬНОЕ ЮРИДИЧЕСКОЕ ПРЕОБРАЗОВАНИЕ ГОСУДАРСТВЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В АКЦИОНЕРНЫЕ ОБЩЕСТВА И СОЗДАНИЕ ТАКИМ ОБРАЗОМ ПРЕДПОСЫЛОК ДЛЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ В РОССИИ РЫНКА КАПИТАЛОВ. СЛЕДСТВИЕМ ТАКОГО ПОДХОДА ЯВИЛСЯ ДОСТАТОЧНО ПРОИЗВОЛЬНЫЙ ПОРЯДОК ОПРЕДЕЛЕНИЯ УСТАВНЫХ КАПИТАЛОВ НОВЫХ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ И КРАЙНЕ НИЗКАЯ ЦЕНА, ПО КОТОРОЙ АКЦИИ БЫЛИ ПРОДАНЫ ГОСУДАРСТВОМ (ТАК, КАПИТАЛИЗАЦИЯ НЕФТЕДОБЫВАЮЩЕГО ОБЪЕДИНЕНИЯ “СУРГУТНЕФТЕГАЗ” С ОБЪЕМОМ ЕЖЕГОДНОЙ ДОБЫЧИ НЕФТИ СВЫШЕ 33 МЛН ТОНН ПО ЦЕНЕ ЧЕКОВОГО АУКЦИОНА В 1994 ГОДУ СОСТАВИЛА ВСЕГО ОКОЛО 16 МЛН ДОЛЛАРОВ). ПОЭТОМУ ОДНИМ ИЗ ВАЖНЕЙШИХ ФАКТОРОВ, СПОСОБСТВОВАВШИХ ПРИОБРЕТЕНИЮ АКЦИЙ НЕКОТОРЫХ РОССИЙСКИХ АО ИНОСТРАННЫМИ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТОРАМИ, БЫЛА ОГРОМНАЯ НЕ-ДООЦЕНЕННОСТЬ ЭТИХ ЦЕННЫХ БУМАГ ПО СРАВНЕНИЮ СО СХОДНЫМИ КОМПАНИЯМИ В ДРУГИХ СТРАНАХ (ДАЖЕ С УЧЕТОМ СТРАНОВОГО РИСКА РОССИИ);